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性价比坑了小米？我们在此前的推文中也指出过，小米的“性价比高”、“互联网企业”等标签为品牌造了一个良好“人设”，但同时也成为制约小米估值的主要因素。目前看来，小米的薄利策略已令企业的盈利空间明显受限。雷军曾希望，通过小米的商业模式，也就是靠互联网服务挣钱。但公司互联网业务收入和总量，都不如硬件收入和规模。三季度财报显示，小米还是一家以硬件收入为主的公司。

持股数量最大的外资机构是J.P． MORGAN BROKING（HONG KONG） LTD，截至3月25日，其持有1778只上市公司的股票，持仓市值为376.78亿元。外资对于A股的热度一直高涨，摩根士丹利本月表示，强于预期的宽松政策可能会使得盈利增速的复苏超出市场预期，尤其是2019年下半年。该机构预计，2019年MSCI中国和中证300的盈利增速分别为13.5%和12.3%，且更多企业有望公布正面的盈利指引。

星石投资总经理杨玲指出，四季度市场或处于震荡盘整的状态，业绩有望成为不同标的价格走势的核心驱动因素。短期采取“科技为矛，价值为盾”的投资策略，主要关注盈利改善的优质成长股和业绩相对稳定的消费股；长期看，中国或长期处于低利率环境，利好成长股投资，今年四季度或是优质成长股布局的重要窗口。

改革考核评价落实发展新理念。银行业将对差别准备金率、不良容忍和核销、风险资产权重、资本补充等监管考核指标进一步作出调整，支持银行围绕经济高质量发展落实发展新理念。各家银行也将会在内部调整KPI等考核指标体系。银行业将进一步降低社会融资成本，缓解“融资难、融资贵”，整个行业的获利水平将不断向社会平均水平靠近。

在美国上市的中概股中，桥水小幅加仓阿里巴巴、百度，减持京东。达里奥8月7日接受桥水基金高级组合策略师吉姆·哈斯克尔（Jim Haskel）访谈时表示：“我认为一切都有风险，我们现在说的是‘相对风险’。我认为全球市场都有问题，问题各异。真正危险的是，在目前的情形下，不去分散风险。要分散风险，你需要进入中国。进入是有风险的，但是权衡进入和不进入这两种选择，后者的风险更大，不投资中国非常危险。”

“今天的大学生就是明天的高消费人群，开展小额借贷服务，有利于银行培育潜在的消费群体。”某全国性股份制商业银行信用卡中心负责人的这番话，是业界的共识。不过，让这个“预备队”健康成长，仅仅普及信用消费模式还不够，树立正确的消费观念和风险防范意识是必修课。